醫療器械融資租賃資金信托項目簡析
[信托案例摘要]
中國對外經濟貿易信托投資有限公司(簡稱“外經貿信托”)推出的“醫療器械融資租賃資金信托項目”總規模為信托合同不超過200份;信托計劃資金為5000萬元整,最低規模為500萬元;信托計劃期限為3年;預計年收益率為6%。該信托計劃的管理運用方式為:信托財產用于向通用電氣醫療有限公司購買醫療器械,并將醫療器械以融資租賃的方式租賃給醫院;該信托計劃的收入來源主要是租金收入和傭金收入,在承租方的選取標準上,必須是具有國家衛生部頒發的二等甲級以上資格證書;為城區級以上醫院;每年營業收入達到應償還年租金的8倍;沒有違約或延付租金的不良記錄。該信托計劃的目的是將多個指定管理資金信托的信托資金集合起來,形成具有一定規模和實力的資金組合,對其進行專業化的管理、運用,以融資租賃的形式購買醫療器械設備租賃給醫院使用,并收取租金。
        該信托計劃類型為指定用途的集合資金融資租賃信托。
[案例評價及借鑒]
一、項目的策劃及創新意義
信托業與租賃業一樣,都屬于可以進行投融資運作的資本運營的“平臺”,在業務性質上存在共性和互補:以融資租賃交易形式為代表的現代租賃業務作為融資工具是一種以物為載體的融資。租賃業具有向銀行借款和負債經營的優勢,但資金來源目前還主要局限于銀行借款;信托業有較寬的資產來源,但不能進行負債業務,在資產的管理和處置方面,信托公司在租賃的專業技能和專業化的市場定位方面又不如租賃公司。
認識信托和租賃業之間的天然聯系和各自的優勢和短處,對加強雙方的合作和實現優勢互補將起到重大的作用。信托業與租賃業在進行經營鏈條延伸,或通過戰略合作實現優勢互補時,可以在一定程度上促進當事人和合作方的生產經營成本、利潤、資金、設備和稅收資源的合理配置。因此,信托業與租賃業的合作大有可為,這具體體現在以下幾個方面:
1、在信托業務中,資金信托計劃可以成為租賃公司的融資渠道和租賃資產的退出渠道,信托公司可以成為投資人和租賃公司的租賃項目紐帶。同樣,投資人也可以采用租賃方式融資,委托信托公司進行信托投資,租賃公司又可以成為投資人和信托公司的連接紐帶。
2、在設備信托業務中,租賃和信托之間的天然聯系更是不言而喻。信托的資產剝離和屏蔽投資人的功能與租賃的資源配置功能優勢互補,可以直接促進投資和流通。
3、在各種資產和權益管理信托業務中,租賃業務還可以成為資產保全和處置的重要措施。
醫藥工業是國民經濟的重要組成部分,經過多年的發展,我國已形成了比較完備的醫藥生產體系和商業流通網絡。中國對外經濟貿易信托投資有限公司開發的融資租賃信托產品,選擇醫療產業作為信托投融資的對象,是一種將兩個金融平臺在優勢產業方面的良好嫁接,這對信托投融資功能的進一步發揮和擴展具有重大的開拓意義。
二、信托產品的設計及其創新特色
1、在信托財產的管理運用策劃上,該信托產品設計了把信托資金用于購買醫療器械,并將其以融資租賃的方式租賃給醫院的新型信托投融資模式。設備租賃和信托投資組合可以使投資人獲得的收益比一般銀行存款和債權投資收益要高,風險比股票投資要小,這正是信托業與租賃業的合作成為拉動固定資產投資的有效措施的重要原因所在。
2、該信托產品在租賃利率的策劃上設計了6%的收益,這與同期銀行存款、國債相比,收益較為可觀,對投資者有較大的吸引力。
3、在租金收入的支付策劃上,該信托產品設計了有利于風險控制和加快資金周轉的條款“每日扣劃,每季劃撥”,從而比較有效地保障了信托資金的安全。
4、在傭金收入的策劃上,該信托產品設計了“醫療器械生產商將在受托人購買醫療器械時,一次性向受托人支付醫療器械設備合同價款的8%(稅后)作為傭金收入”。由此,使信托收益不但有租賃租金收入,而且還有購買設備時的折扣收入,從而大大地提高了信托委托人(受益人)、受托人的收益。
5、在承租人選取標準策劃上,該信托產品設計了若干個標準要求(資格證書、醫院級別、營業收入水平、信用記錄等),使得信托委托人(受益人)、受托人的風險得到有效的控制和降低。
6、在風險與對策的策劃上,該信托產品設計了由“北京國興基業投資管理有限公司對醫療設備按照尚需支付的租金金額進行回購”的條款,這一舉措使信托產品的風險進一步降低。
7、在信托計劃成立方面,該信托產品設計了“信托計劃達到最低規模金額500萬元,信托即告生效”的條款,這是目前國內信托產品中募集資金起點最低和規模最小的信托計劃之一,有利于信托計劃的成立,有利于信托投融資項目的順利實施。
三、信托案例的參考價值和借鑒范圍
醫療器械融資租賃資金信托計劃項目的推出,使我國信托業在融資租賃領域有了開拓創新的嘗試,同時,也展示了廣闊的發展空間。租賃與信托的組合業務被譽為“有定規,無定式”,所以,在策劃和設計信托與租賃方面的投融資項目時,應很好地掌握信托業和租賃業的內在規律,深刻了解信托和租賃的多種功能。此外,信托和租賃的從業人員一定要了解不同機構、不同行業的業務特點和資源優勢,了解不同金融產品的優勢、劣勢及運作方法,要與不同機構建立良好的業務合作關系,這樣,各不同機構才會在信托與租賃業務的組合中不斷創新、實現多贏。
租賃與信托計劃結合的模式,值得借鑒和大力推廣的另一個重要原因是:這種模式不僅可以在醫療器械領域繼續運行下去,而且稍加改動,還可以應用在通信設備、電子政務、環保設備、交通設備等領域,以及有穩定現金流的如能源、交通、水務、城建等基礎設施項目上。簡言之,只要是一次購買價格偏高、貸款等其它融資渠道不暢,但投入使用后見效又很快的產品,都可以套用這種模式。同時,它為各類大型企業集團與信托投資公司及租賃公司開展全方位的廣泛合作,提供了具有可行性參考價值的新模式和思路。